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9158母公司上市：秀場再獲認(rèn)可盈利模式值得借鑒

發(fā)布日期：2014-7-10 15:20

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摘要:

9158母公司上市：秀場再獲認(rèn)可盈利模式值得借鑒視頻互動社區(qū)9158母公司天鴿互動今日在香港主板上市，開盤價5.99港元，比5.28港元的發(fā)行價上漲13.45%，按開盤價計(jì)算，天鴿互動的市值達(dá)73億港元。此前公布的招股書顯示，天鴿互動的發(fā)行價區(qū)間為4.5港元-5.3港元，總股本12.17億股，最高融資16.1億港元。據(jù)了解，天鴿互動旗下主要經(jīng)營包括9158和新浪秀...

9158母公司上市：秀場再獲認(rèn)可盈利模式值得借鑒

視頻互動社區(qū)9158母公司天鴿互動今日在香港主板上市，開盤價5.99港元，比5.28港元的發(fā)行價上漲13.45%，按開盤價計(jì)算，天鴿互動的市值達(dá)73億港元。此前公布的招股書顯示，天鴿互動的發(fā)行價區(qū)間為4.5港元-5.3港元，總股本12.17億股，最高融資16.1億港元。

據(jù)了解，天鴿互動旗下主要經(jīng)營包括9158和新浪秀在內(nèi)的8個“多對多”實(shí)時社交視頻社區(qū)，以及1個“一對多”社區(qū)新浪秀場。此外天鴿還涉足手游行業(yè)，推出《三國志》手機(jī)游戲。

招股書顯示，天鴿互動的收入有95%來自視頻社區(qū)，從2011的3.7億增長到2012年的4.37億以及2013的5.28億人民幣，3%用戶貢獻(xiàn)了超過70%的總收入。

天鴿互動是繼歡聚時代(YY)登陸納斯達(dá)克之后，又一個成功上市的視頻互動社區(qū)。成功上市也表明秀場模式再次得到資本市場的認(rèn)可，對至今仍在燒錢的主流視頻網(wǎng)站探索新的盈利模式也有很好的借鑒意義。

在線視頻的另一種模式

天鴿互動最早是模仿韓國的“十人房”視頻聊天模式，創(chuàng)立于2005年，最初是通過互聯(lián)網(wǎng)建立一個虛擬化的表演平臺，美女主播們可以在秀場唱歌、表演節(jié)目，吸引用戶眼球，通過出售鮮花等網(wǎng)絡(luò)道具來獲利。后期，還增加了以草根視頻社交為特色的全民卡拉OK模式，用戶視頻聊天室中進(jìn)行唱歌、跳舞、炒股、教育等活動，并進(jìn)行道具消費(fèi)。除此之外，9158業(yè)務(wù)還包括教育及游戲業(yè)務(wù)。

招股書顯示，9158母公司的收入主要來源于視頻社區(qū)增值收入(虛擬物品銷售)、手機(jī)及網(wǎng)友收入以及廣告服務(wù)收入。2013年的收入為5.482億元，其中95%來自于視頻社區(qū)，手機(jī)及網(wǎng)絡(luò)游戲收入目前較小不足1%，其他收入主要包括廣告服務(wù)收入占比3.1%。

值得注意的是，天鴿互動最近三年的毛利率分別為87.5%、2012年88.5%及2013年87.6%，如此高的毛利率主要源于成本較低。而版權(quán)視頻網(wǎng)站優(yōu)酷土豆2013年總收入30億元人民幣，毛利潤為人民幣5.411億元(毛利率=毛利潤/總收入)，主要因?yàn)橐曨l社區(qū)不被花費(fèi)大量資金購買版權(quán)。

易觀智庫分析師龐億明表示，9158能夠持續(xù)盈利并且成功上市，主要因?yàn)橛脩魧σ曨l社區(qū)有需求，這個市場就會有很大的發(fā)展。與9158業(yè)務(wù)模式類似的YY、六間房也能實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。

盈利模式值得視頻網(wǎng)站借鑒

優(yōu)酷土豆財(cái)報顯示，2014年第一季度凈收入為7.004億元，其中廣告收入占比為6.233億元，占比為89%。愛奇藝、樂視網(wǎng)等其他視頻網(wǎng)站的收入結(jié)構(gòu)與優(yōu)酷土豆相似，廣告收入占主要部分，雖然也推出了付費(fèi)會員、付費(fèi)點(diǎn)播等面向用戶的收費(fèi)模式，但獲得的收入微乎其微。

而9158的收入絕大部分來源于用戶。招股書顯示，2013年9158總計(jì)提供910種虛擬產(chǎn)品，每月有超過57億件虛擬物品在平臺上交易。平均月度付費(fèi)用戶由2011年的19.4萬增加2013年的27萬。目前3%用戶貢獻(xiàn)了超過70%的總收入。

龐億明指出，9158來自于用戶的收入如此之高主要源于其互動性，用戶進(jìn)入聊天室和美女聊天、聽美女唱歌后可以為其獻(xiàn)花、送一些道具，在互動中無疑增強(qiáng)了用戶付費(fèi)的意愿和沖動，而在視頻網(wǎng)站中，與用戶的互動性還不夠強(qiáng)。

“未來視頻網(wǎng)站在自制內(nèi)容中可以增加與用戶的互動性，調(diào)動用戶的付費(fèi)意愿?！饼媰|明指出，互動性是9158這樣的視頻社區(qū)最值得視頻網(wǎng)站借鑒的地方。

事實(shí)上，已經(jīng)有視頻網(wǎng)站在嘗試與用戶互動。優(yōu)酷部分視頻內(nèi)容已經(jīng)推出了獻(xiàn)花或者付費(fèi)打賞的功能，其中PGC內(nèi)容中，視頻的作者可以與參與獻(xiàn)花、付費(fèi)打賞的用戶產(chǎn)生更多的互動。不過，優(yōu)酷相關(guān)人士告訴TechWeb，優(yōu)酷推出該功能是把其當(dāng)做游戲，增強(qiáng)趣味性，但是用戶的習(xí)慣還沒有養(yǎng)成，收到打賞最高的視頻也才只有5元。

除了在自制或者PGC內(nèi)容中嘗試互動之外，也有視頻網(wǎng)站開始試水秀場模式。比如，UGC視頻網(wǎng)站56網(wǎng)推出了“我秀”，每個季度可以共享400~500萬美元的營收。而優(yōu)酷、愛奇藝也低調(diào)推出了視頻社區(qū)，試水秀場模式。

視頻社區(qū)需把控風(fēng)險

雖然視頻社區(qū)能夠以較低成本帶來較大收益，但不得不承認(rèn)女主播與用戶互動的形式使平臺面臨很大的風(fēng)險。龐億明認(rèn)為，視頻社區(qū)一直屬于監(jiān)管的灰色地帶，面臨的風(fēng)險大并且很難把控，這是行業(yè)普遍面臨的問題。

9158母公司的招股書也指出，平臺上用戶生成內(nèi)容過于繁多，我們的系統(tǒng)未必能檢測所有違反服務(wù)條款的內(nèi)容或再我們平臺流通或展示的不當(dāng)內(nèi)容，如盡管我們的系統(tǒng)每一到三分鐘對個視頻串流拍攝一次快照，但該內(nèi)容或因出現(xiàn)在牌照間隙或內(nèi)容監(jiān)控員工對聊天室進(jìn)行隨機(jī)檢查而無法被系統(tǒng)捕捉。

另外，對吸毒、政治敏感的內(nèi)容健康難度就更大，如公司曾受到金華公安局的確認(rèn)函，稱視頻平臺上曾出現(xiàn)吸毒內(nèi)容。

不過，天鴿互動也在采取了很多措施來控制風(fēng)險，天鴿集團(tuán)CEO傅政軍表示，公司發(fā)展分為三個階段，第一個階段，就是創(chuàng)辦9158，引入了“秀場模式”;第二個階段，就是從“秀場模式”轉(zhuǎn)向“多對多”的量販視頻互動模式，把9158發(fā)展成為國內(nèi)最大的視頻聊天、K歌、交友互動的多人視頻互動社區(qū);第三個階段是布局線下KTV領(lǐng)域，開設(shè)線下KTV體驗(yàn)店，實(shí)現(xiàn)O2O商業(yè)模式的落地。

同時，9158還采取將主播與聊天室隔離、將室主與分銷商及天鴿平臺隔離、將分銷商與天鴿互動平臺隔開等方式規(guī)避風(fēng)險。

龐億明表示，對于視頻社區(qū)來說，規(guī)避風(fēng)險最好的方式是拓展更多的業(yè)務(wù)，而不是業(yè)務(wù)只集中在視頻聊天室。

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